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保险业去年赚了3100亿 全行业相当于一个工商银行

发布时间:2020-02-19 07:06    来源媒体:金融界

2019年,保险公司利润总额预计达到3133亿,这是首次超过3000亿元。

日前出炉的保险业业绩显示:全行业2019年利润突破3000亿“关口”,加上此前已知的总资产破20万亿、年度保费超4万亿、险资规模超18万亿,保险业在2019年有四大指标取得“关口”性突破增长。

全行业去年利润大致与工商银行相当。工商银行2019年的年报还未发布,但该行2018年净利润为2987亿元,2019年上半年实现净利润1686.9亿元,同比增长5.0%;前三季度增至2517.12亿元,同比增长5.04%,以此推算,全年净利润预计在3100亿左右。

而在突破四大关口的表象之下,保险业的投资、产险和寿险三大业务线,还有更多变化。

盈利大增有三重利好

券商中国记者最新获悉,2019年保险公司预计利润总额3133亿元,同比增加423亿元,增长幅度为15.61%,明显好于2018年的个位数增速度。同时,这也是行业利润总额首次突破3000亿元,2019年成为保险业盈利“大年”。

从细分行业看,财产险公司利润总额预计为634.58亿元,同比增长34.11%;人身险公司2396.26亿元,同比增长41.15%。另外,再保险公司、保险资产管理公司的盈利增速也都在20%以上。

保险业2019年利润大增,在整体数据发布前,就已有迹可循。上市险企中的中国人寿、中国人保、中国太保和新华保险已预告2019年净利润大增,净利润大增甚至超预期。在非上市险企中,据券商中国记者此前统计,139家主体的盈利机构数和盈利额也均有明显增加。(详见:《盈利“大年”!139家非上市险企2019年业绩榜来了,盈利机构、盈利额双增加,谁是大赢家》)

对于盈利增长的原因,上市保险公司在公告中将其归纳为源三重利好:一是手续费税前扣除新规的“减税”利好;二是投资收益大幅增长;三是保险业务盈利增强。

外资份额提升近1个百分点

此前,中国银保监会已发布保险业2019年全年业务数据,年度保费首次站上4万亿平台,达到4.26万亿元,同比增长12.17%,增速重新回到两位数。

快速增长的市场变化诸多。比如,在诸多金融业对外开放政策利好刺激下,外资保险公司呈现高速发展态势,市场份额提升接近一个百分点。

数据显示,2019年,外资保险公司实现保险收入3057亿元,所占市场份额为7.17%,同比上升0.98个百分点。

在外资保险公司相对集中的区域保险市场上,外资市场份额更高。如北京、上海,外资险企份额超过20%,分别为20.04%、21.59%,分别增长2.1个、1.8个百分点。在深圳、广东,外资险企份额也达到10.37%、11.25%。

从保费收入看,外资保险表现也十分抢眼。据记者统计,2019年,外资保险公司同比增长29.86%,高于保险行业12.17%的同比增速。

综合分析,外资险企保费增长加快的原因主要有三方面:

一是外资险企分支机构获批规模和数量远超往年,为保费增长提供了平台基础。

二是随着中国金融对外开放推进,外资险企对中国市场的投入进一步增加,最为典型的案例是首家外商独资保险控股公司获批开业,以及安盛全资控股我国最大外资财险公司。

三是外资保险公司注重寻求差异化发展,加强竞争能力。与部分中小中资险企“先重量再重质”的发展路径不同,外资险企一般更加注重高价值的保障型业务发展,在当前保险行业整体回归保障的大环境下,外资险企的这一发展战略更能适应保险大环境变化。

2020年,随着诸多金融业对外开放政策落地实施,特别是取消合资寿险公司的外方股东持股比例限制,将进一步激发外资保险投资中国的积极性和增强其发展活力。

券商中国记者了解到,多家外资保险机构有意增加在中国市场的投资,或者在中国市场设立代表处或分支机构。例如,友邦已于2019年年底披露拟将友邦保险上海分公司改建为友邦全资控股的人寿保险子公司,德国安联集团亦有意实现对中德安联人寿全资控股。

投资篇:投资收益8824亿,收益率4.94%

2019年保险资金运用余额突破18万亿,受益于股票市场表现向好,实现投资收益8824亿,资金运用平均收益率4.94%,较2018年高出0.61个百分点。

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呈现前高后底状态

2019年底,保险资金运用余额为185270.58亿元,较年初增长12.92%。全年资金运用收益共计8824.13亿元,资金运用平均收益率为4.94%。

数据显示,保险资金的投资收益率出现前高后低走势。2019年上半年,保险资金投资收益4715亿元,年化收益率5.56%。2019年前三季度,年化的保险公司资金运用收益率下降至4.96%。

虽然经历了前高后低的走势,但是相比2018年,2019年保险资金的投资收益情况要好很多。2018年,保险资金运用收益率约4.3%,创下六年最低水平。整体资金运用收益在6800多亿元,较2017年约减少1500亿元。

和保险资金类似,追求绝对收益的还有养老金和企业年金。财政部原部长楼继伟1月份在2020年全球财富管理论坛上表示, 2019年养老金投资收益可观,其中境内股票市场为社保基金贡献了不错的收益。他说,2001年至2018年以来,我国养老金年化收益率为7.8%,计入2019年收益将达到8%以上。

根据人社部披露的企业年金截至2019年三季末的数据,企业年金前三季度加权平均收益率为6.03%。

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股票基金对提高投资收益率贡献大

银行存款和债券占据险资配置的半壁江山,对收益的整体影响最大。数据显示,2019年末,保险资金运用余额中,银行存款25227亿元,占比13.62%,投资收益率3.68%;债券64032亿元,占比34.56%,投资收益率4.35%。

基金和股票是去年投资收益率最高的两类资产。其中,证券投资基金规模9423亿元,规模比年初增长8.93%,占保险资金运用余额的5.09%,投资收益率6.08%;股票规模14942亿元,规模比年初增长41.37%,占保险资金运用余额的8.06%,投资收益率达9.16%。

长期股权投资是近年保险资金运用的重要方向。2019年,保险资金运用于长期股权投资的规模为19739亿,占保险资金余额的10.65%,仅次于银行存款、债券、贷款占比。去年的投资收益率为5.51%。

此外,去年保险资金配置于投资性房地产的规模为1894亿元,占比1.02%,收益率为2.77%。

从持有意向分类来看,交易性金融资产资金运用收益为858.61亿元,占比10.13%;持有至到期投资资金运用收益1526.95亿元,占比18.01%;可供出售金融资产资金运用收益2397.30亿元,占比28.28%;长期股权投资资金运用收益1082.91亿元,占比12.77%。

整体看,2019年保险机构对大类资产的调整策略包括一下三个方面:一是减少收益率较低的银行存款类、投资性房地产类资产;二是增加股票配置,抓住了上半年快速上涨的行情;三是增加长期股权投资,增加对优质公司股权的投资,并长期持有,以此获得超越平均的收益。

财产险“绝地反击”:承保扭亏为盈,利润总额增逾三成

财产险行业,继2018年打破连续8年连续承保盈利并出现承保亏损后,财产险公司在2019年上演“绝地反击”,实现扭亏为盈。

券商中国记者获悉, 2019年产险公司预计实现利润总额634.58亿元,增加161.40亿元,增长34.11%,实现承保利润2.15亿元。

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产险公司承保利润2.15亿元

近年来产险业逐步逼近承保盈亏平衡点。2019年,产险公司承保利润同比增加15.75亿元,增长115.83%,承保利润率0.02%。在2018年,产险公司曾一举打破此前连续8年承保盈利的态势,出现承保亏损13.59亿元,承保利润率降至-0.13%。

2019年产险公司盈利情况大幅上升,与行业大力打击车险手续费无序竞争,产险公司积极调整业务结构、精细化管理,以及政府出台重大税收利好政策等因素有关。2019年发布的《关于保险企业手续费及佣金支出税前扣除政策的公告》,大幅提高了保险企业手续费及佣金支出税前扣除比例至18%,手续费支出减少进而反映到保险公司利润表现中。

从不同险种2019年业务表现看,车险、企财险、货运险、特殊风险保险等为承保盈利,信用保险、保证保险、意外险、船舶保险等其他险种均出现承保亏损。

具体而言,车险承保利润103.60亿元,增加93.07亿元,增长883.64%,承保利润率1.36%,重新夺回产险承保利润贡献头把交椅。信用保险承保利润率最低,2019年承保亏损22.32亿元,承保利润率-54.20%。此外,意外险承保亏损9.23亿元,承保利润率-1.94%;健康险承保亏损40.02亿元,减少19.40亿元,承保利润率-5.47%。

众所周知,保险公司的业务分为承保业务和投资业务,两大业务的收益情况共同决定险企的盈利。全行业承保盈利2.15亿元且大多数业务线承保利润率为负的现状,显示产险行业竞争激烈和盈利之困。

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车险占比降至70.29%

从业务收入看, 2019年产险业务原保险保费收入11649.47亿元,同比增加879.39亿元,增长8.17%,但增幅同比下降1.35个百分点。车险、企财险、货运险和责任险四个主要险种原保险保费收入合计9535.84亿元,增长6.32%,增幅同比上升0.36个百分点。四大险种在产险业务中占比81.86%,在产险公司业务中占比73.26%。

需要注意的是,产险业务结构持续变化。一方面,产险传统第一大险种――车险保费收入在产险业务中的占比进一步下降。2019年车险原保险保费收入8188.32亿元,同比增长4.52%,在产险业务中占比70.29%,占比较2018年的72.74%下降。2019年平安财险、太保财险和人保财险的车险保费占比均出现下滑。另一方面,非车险保费保持较快增长,保证险、责任险、农险等险种是非车险增量的重要来源,同比分别增长30.80%、27.51%、17.43%,均高于产险业整体增长水平。

券商中国记者了解到,车险占比下降有多方面原因:一是商业车险费率改革推动商业车险单均保费下降,保险公司保费收入刚性减少;二是持续多年保持高速增长的中国车市到了转型期,新车销量下滑进而带动车险行业保费增速下降;三是市场竞争白热化带来车险经营效益恶化,部分保险公司主动开展业务结构优化所致。预期未来这一变化趋势仍将持续。

寿险“关键指标”转正:新单增速10.1%,个险坐稳第一大渠道

经过2017年以来的艰难转型后,寿险业转型成效初步显现,各项指标开始向好。其中最关键的指标“新业务保费”2019年开始正增长,逆转了2018年新单下滑的情况。

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新业务保费增长10.1%

寿险公司2019年保费2.96万亿元,同比增长12.82%,增速较上一年的不到1%,有明显回暖。

这除了有往年期交业务贡献的“续期”保费垫定基础外,还有新业务的拉动作用。数据显示,2019年寿险公司新单保费1.29万亿,同比增长10.10%,在总业务中的占比43.38%。

新单保费正增长在往年并无特殊之处,因为保险业被视为朝阳产业,看起来理应如此。但自行业转型以来,特别是在2018年新业务保费1.17万亿、负增长24%的情况下,新单正增长就具有一定信号意义。这显示出,行业发展势头重新向好。

此前,对于2018年的寿险新单保费负增长,中国人寿高管曾分析称,主要是监管及时收紧短期高现价产品业务,寿险公司过去以销售理财型产品、年金型产品为主,转而都销售保障型产品,而保障型产品的件均保费较低,很难“以价补量”,所以就导致新单保费快速下降。

2019年,寿险新单保费中,期交业务6275亿元,同比增长12.55%,占新单业务的48.82%。从期限看,3到5年期、5到10年期的业务占比提升,不过10年期及以上业务占比仍最高,2696.00亿元,占比43.79%。

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个险仍为第一大渠道

伴随转型以及发力险种变化,寿险公司依赖的业务渠道也不断变化。特别是两大渠道――银行代理渠道和个人代理人渠道之间,近年上演“此消彼长”的变化关系。

其中,银行渠道以销售理财型业务、特别是短期理财为主,为广大中小险企所倚重;代理人渠道主要销售长期产品,包括年金保险、重疾险等,是大型险企和一些外资险企的优势渠道。

2019年,第一大渠道依然为代理人渠道。这一渠道实现保费1.7万亿,同比增长11.5%,在各渠道中的占比为58.15%,较2018年占比略降0.69个百分点。

银行渠道保费约8976亿元,增长11.75%,渠道中的占比为30.29%。

其余渠道中,2019年,寿险公司直销占比8%,专业代理、保险经纪和其他兼业代理占比都尚小,保费各自仅300多亿,渠道贡献都在1%多一些。

近年来,银行渠道和代理人渠道合计贡献了寿险业约九成的保费。在2016年,银行渠道占比过半,代理人渠道保费占比则在30%多。自2017年开始,银行渠道占比开始下滑,代理人渠道占比增长。

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市场集中度又开始下降

不同于财险业有稳定的市场格局,寿险市场近年格局不断变化,也成为观察行业发展的一个维度。2019年,寿险市场集中度重新进入开始降低,未保持2017年以来连续两年的提升态势。

数据显示,在原保费口径下,六大寿险公司2019年市场份额合计为56.84%,较2018年减少2.1个百分点;若按总保费计算,六大寿险市场份额49.02%,同比下滑2.49个百分点。

此前,寿险市场集中度自2017年开始,出现了史上首次的“回升”。有研报曾分析,这主要是由于新规限制中短期业务,引导行业发展风险保障和长期储蓄业务等,中小险企受到较大影响。而大型险企基于业务基础和优势,如代理人队伍优势、机构网络优势、服务能力、品牌和资源优势等,更适应行业的变化,因此大公司市场份额开始收复。市场份额向大公司聚集的趋势,持续到2018年。

2019年市场集中度回落,有保险公司人士向记者分析,新一轮的开放政策,如对外资的开放、竞争中性等,给予外资险企和中小险企新的空间。同时,不同市场主体也有不同选择,也导致集中度下滑。几家大型险企在管理层换届后调整业务,继续收缩或放弃规模型业务等,业务增速大多不及行业。中小险企则普遍经历一年多的转型和调整后已开始适应,同时中短期业务的阶段性销售也有所放松,并实现不错增长。

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