移动版

保险行业8月经营数据点评:产险增速再创新高,新规生效促进保险姓保

发布时间:2017-10-12    研究机构:民生证券

事件:

中国保监会发布1-8月保险统计数据报告。1-8月全行业共实现原保险保费收入2.77万亿元,同比增长20.45%;总资产16.36万亿元,较年初增长8.23%,环比增加0.23%;资金运用余额14.46万亿元,较年初增长8.23%,环比增加0.25%。

分析判断:

1、人身险单月环比增长超两成,产险累计保费增速再创新高1-8月保险行业的原保费收入2.77万亿元,同比增长20.5%,其中人身险、产险贡献分别为76.9%、23.1%,人身险中寿险贡献82.1%。原保费收入同比增幅两成,较去年同期34.7%的增速明显下滑,原因在于对于万能险、投连险的限制导致人身险增速持续下滑,虽产险增速再创新高,但由于保费规模有限,难以拉动总保费增速。8月边际改善在于产险累计保费增速创新高、人身险单月环比增长超两成。2、134号文正式生效,促进险企回归保障由于近期万能险降幅收窄叠加投连险连续两月环比增幅超两成,1-8月原保费占规模保费比例为82.21%,占比有所回落。上半年保监会出台多项政策限制变相万能险,万能险保费占比持续保持低位,叠加134号文本月生效,在保险回归保障政策引导下,规模保费中原保费占比大概率将继续保持高位。3、另类投资规模持续攀升,股票投资占比小幅增长截至8月保险公司资金运用余额比年初增长8.00%,至14.46万亿,较上月末上升0.25%。险企资产配置方面,近年来以另类投资为主的其他投资快速发展,截止8月末行业另类资产配置比例为38.6%,占比较上月小幅下降,相比去年同期比例34.8%明显提升;债券、银行存款、股票和证券投资基金、分别占比为34.8%、13.6%、13.0%,与上月相比,债券、股票和证券投资基金的占比分别增加0.2、0.2个百分点,银行存款占比持平。

投资建议:

受行业转型影响,行险企新单保费增速或有放缓,但在业务和产品结构持续优化背景下,续期业务将支撑下总保费平稳增长。同时,三季报发布在即,利润改善和价值提升延续,积极配置保险板块,个股推荐中国太保、中国平安、新华保险(601336)、中国人寿。风险提示:监管加码;投资回报率大幅下滑;业务转型不及预期。

申请时请注明股票名称