移动版

非银周报:信托贷款大幅增长,除了保险、证券我们还有信托机会

发布时间:2017-07-30    研究机构:太平洋

安信信托、山西证券、国泰君安、中国平安、辽宁成大。

本周(7月24日-7月28日)证券下跌0.56%,多元金融下跌0.57%,保险下跌0.75%,市场整体上涨0.83%。非银板块回调,前期走强的保险连续两周回调。今年以来,银行、非银股收益在申万28个一级行业中位列第五、第六。

证券:市场平稳修复,结构性牛市范围有扩张迹象有望进一步催化券商行情。市场面,今年以来,中证100涨幅高达17%,沪深300涨幅高达12%,是结构性牛市,年初以来的家电、食品饮料行业,后来的银行、保险行业,再后来的钢铁、有色,涨幅较大,且持续性较强,再加上本周创业板也跃跃欲试,结构性牛市有进一步扩散的趋势,证券行业经营形势向好;基本面向好,券商上半年业绩超预期(6月业绩环比大增123%)有望进一步催化并启动行业价值修复之路,本周日均交易额4795亿元,高于7月日均交易额4591亿元,也高于全年日均交易量(4459亿元),带动经纪业务平稳修复;资金面,地方养老金入市预期升温,北上广云等8省区市已经与社保基金会签署了委托投资合同,合同总金额4100亿元,其中1721.5亿元已到账并开始投资,剩余其他资金将按照合同约定分年分批到位;政策面:严监管的环境已经倍市场充分反映,边际收紧的可能性不大。我们认为券商行业性机会已经于5月底启动,先后发布了系列行业深度报告,坚定看好后续券商机会,本周重点推荐标的:山西证券、锦龙股份、国泰君安、华泰证券。

保险调整后仍有机会,继续看好。今年保险股的基本逻辑建立在确定性的业绩和价值增长,以及利率曲线上移带来的盈利改善的预期之上。虽然保险股连续两周有所回调,但行业基本面为发生改变,因此继续看好。回调正是买入良机,重点推荐:中国平安、辽宁成大、新华保险(601336)。

多元金融:信托行业有机会,金控仍需精选个股。今年市场的风格更倾向于业绩确定性,多元金融领域,信托行业整体规模增长超预期,行业盈利水平大幅改善;社融规模“表外转表内”趋势明显,上半年新增信托贷款1.31万亿,同比增长370%。本周重点推荐安信信托、持续推荐经纬纺机、爱建集团。

申请时请注明股票名称