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他山之石·产业研究系列第7期:“保险业姓保”趋势渐明

发布时间:2017-08-14    研究机构:川财证券

2016年12月,保监会提出“保险业姓保”的概念:要分清保障与投资属性的主次。保障是保险业根本功能,投资是辅助功能,是为了更好地保障,必须服务和服从于保障,决不能本末倒置。要坚持长期投资、价值投资、稳健投资,起到支持实体经济、促进资本市场稳定健康发展的作用。

自“保险业姓保”概念提出以来,一系列相关规定也陆续出台,推动了保费结构由趸缴逐步向期缴转变。中国人寿推行期缴保费模式,首次实现寿险期缴保费超越趸缴保费。中邮人寿提出“双百亿工程”,大力开展期缴业务。新华保险(601336)也在积极探索保费结构转型,将期缴业务作为工作重心。

近日保监会公布的2017年上半年保险业运行情况数据显示,从新单业务结构看,期缴保险保费收入占比33.11%,同比上升6.47%。其中,3至5年期和10年及以上期缴份额上升明显,分别占新单业务的12.12%和15.74%,占比上升2.58%和2.11%。保费结构转型取得较大进展。预计随着整改自查截止日的逼近,期缴型产品的比例将会进一步提升。

长期看,期缴型产品主要有两点好处:一是推行期缴保险会增加保险服务人员与客户的接触机会,便于提供更加优质的服务。二是保费初始费用降低,有利于保险业务向中低收入人群开展,扩大目标客户规模,降低保险公司的业绩波动,提高保险公司的保单收入。

监管趋严压力下,众多保险公司将销售重心从万能险转移。2017年上半年万能险收入在行业占比17.4%,对比2016年年底下降19.45%;分红险占比,对比2016年年底上升5.04%。2017年前五个月,46家险企万能险收入同比下滑,其中前海人寿等12家寿险企业万能险收入同比下降九成。除了对万能险的规定,保监会还对年金保险“长险短做”的行为进行整治。对万能险和年金保险期限监管的趋严,既有利于降低经营风险,使得保险产品真正回归到保障本质,也有利于推动保险公司进行产品创新。

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